香精香料國際巨頭紛紛來華，中國本土企業(yè)能否突出重圍？

2020年10月，奇華頓在江蘇常州設(shè)立全球最大工廠，該廠香精香料年產(chǎn)能高達(dá)38,000噸，投資金額高達(dá)1億瑞士法郎（約合人民幣7.3億元）。

此前，奇華頓已于2019年7月并購位于廣州的德樂滿創(chuàng)香中心和生產(chǎn)工廠，同年年底正式宣布擴(kuò)建其位于江蘇南通的食用香精工廠，迅速擴(kuò)張其在中國市場的戰(zhàn)略版圖。

與此同時(shí)，2018年德之馨投資約一億美元的南通香精香料生產(chǎn)基地正式封頂，2019年芬美意在江蘇張家港正式啟用其全球最大食用香精制造廠……

國際香料巨頭將觸角伸到中國，紛紛在中國投資設(shè)廠，進(jìn)一步助推了國內(nèi)香料香精市場規(guī)模的增長，中國本土香精香料企業(yè)面臨著機(jī)遇、競爭與挑戰(zhàn)。

現(xiàn)階段中國香料產(chǎn)品比香精產(chǎn)品更具出口競爭優(yōu)勢

目前世界上的實(shí)際香料品種近6,000種，大部分年產(chǎn)量在100噸以下，因此，產(chǎn)量少、品種多、天然品以及合成品相互競爭為香料行業(yè)的重要特征。香精是由多種香料調(diào)配出的產(chǎn)物，為香料行業(yè)的下游，按用途可分為食用香精、日用香精以及其他用途香精。

※ 中國大宗合成香料和天然香料具備出口優(yōu)勢

在合成香料中，大宗常用香料為全球年均用量5,000噸以上的香料品種，包括芳樟醇、香葉醇、香蘭素、鈴蘭醛、麥芽酚等。

中國大宗合成香料具有產(chǎn)量優(yōu)勢，如香蘭素產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量約60%，麥芽酚、芳樟醇也已占據(jù)全球總產(chǎn)量約50%。

進(jìn)出口方面，中國每年約有1/3的香精香料產(chǎn)品用于出口，其中，用于出口的香料產(chǎn)品約占2/3。中國的天然香料品類獨(dú)特且出口量大，如中國特有香料山蒼子油，富含檸檬醛，是制取紫羅蘭酮及生產(chǎn)維生素A、E的主要原料，年出口量達(dá)400噸左右，年產(chǎn)量居世界第一。

※ 中國香精制造行業(yè)仍處發(fā)展階段，后續(xù)有待發(fā)力

2011年至2019年，中國香精產(chǎn)量約占香精香料總產(chǎn)量的58%，而日本香精香料產(chǎn)量中香精產(chǎn)品占比約75%到85%，中國的香精工業(yè)與部分發(fā)達(dá)國家相比較為落后。

中國香精行業(yè)競爭格局分散、以中小企業(yè)為主。中國中小香精企業(yè)囿于技術(shù)、人才、資金、原料等壁壘，易陷入價(jià)格戰(zhàn)中，不利于行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

故中國香精行業(yè)現(xiàn)階段仍處發(fā)展階段，頭部企業(yè)需通過研發(fā)創(chuàng)新、吸引人才、縱向布局產(chǎn)業(yè)鏈等方式增加品牌價(jià)值、降低成本和提高競爭力。

※ 2020年中國香精香料市場規(guī)模超500億元，預(yù)計(jì)未來5年平穩(wěn)發(fā)展

2015年至2019年，中國香精香料行業(yè)發(fā)展主要依靠食品香精香料銷售額的增長。

2019年，中國的食品香精香料已基本滿足國內(nèi)需求，難以爆發(fā)式增長。2020年至2025年，中國香精香料行業(yè)將主要依靠加熱不燃燒煙草制品（HNB）帶動(dòng)行業(yè)繼續(xù)發(fā)展。

香精制造環(huán)節(jié)為中國香精香料產(chǎn)業(yè)鏈毛利最高部分，中國香精制造面臨諸多痛點(diǎn)

中國香精香料行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)鏈為香料種植與生產(chǎn)，中游為香精生產(chǎn)，下游為日化、食品和煙草等應(yīng)用行業(yè)。其中，香料與香精產(chǎn)量處同等水平，但香精的利潤率遠(yuǎn)高于香料，且生產(chǎn)難度更大。

中國香精香料產(chǎn)業(yè)中游香精生產(chǎn)環(huán)節(jié)擁有極高附加值，毛利水平高達(dá)60%至180%。其中，煙草香精的毛利水平最高。而香料種植環(huán)節(jié)和香料生產(chǎn)環(huán)節(jié)屬加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)，附加值較低，毛利水平分別約為30%和50%。與發(fā)達(dá)國家的香精香料生產(chǎn)鏈相比，中國香料的種植和生產(chǎn)尚未規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化，因此毛利水平相對較低。

同時(shí)，因發(fā)達(dá)國家香精企業(yè)也布局香料業(yè)務(wù)，具備更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而提高了香料行業(yè)的技術(shù)壁壘。此外，香精香料一體化布局使企業(yè)方無需外采香料，可進(jìn)一步提升香精產(chǎn)品的毛利水平。

中國香精香料生產(chǎn)鏈目前尚未形成協(xié)同效應(yīng)，未來需向產(chǎn)業(yè)鏈整合方向發(fā)展。中國香精香料行業(yè)附加值低、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，尚處于依靠原材料加工向國外出口階段。這主要系香精香料行業(yè)技術(shù)與配方受國外龍頭企業(yè)壟斷，本土企業(yè)格局較分散，龍頭封鎖較難打破。

雖然發(fā)達(dá)國家持續(xù)向中國進(jìn)行香精香料的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，但目前中國承接的生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要以原材料密集型、資源消耗型以及環(huán)境污染型為主，發(fā)達(dá)國家仍牢牢掌握產(chǎn)業(yè)鏈中附加值最高的研發(fā)與配比環(huán)節(jié)。

因此，現(xiàn)階段從中國出口的香精香料產(chǎn)品中主要為香料產(chǎn)品，香精產(chǎn)品未具有國際競爭力。同時(shí)，中國香精香料企業(yè)約有1,000家，年?duì)I收破億元的企業(yè)約有40家，中小企業(yè)數(shù)量多，市場格局分散，集中度相較低，暫缺規(guī)模效應(yīng)。由此可見，中國本土企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)較難趕超海外龍頭企業(yè)。

日化香精配方復(fù)雜，中國企業(yè)多采用海外公司的香精產(chǎn)品。中國食品和煙草企業(yè)因較注重本土化，多采用本土香精產(chǎn)品?，F(xiàn)階段，中國日化香精產(chǎn)品產(chǎn)量較低，因下游需求量較少，大型日化公司均采用海外公司香精，本土日化香精主要供給本土中小規(guī)模企業(yè)。

食品企業(yè)中，約70%至90%的跨國企業(yè)采用海外香精，而大部分中國食品企業(yè)均采用本土香精產(chǎn)品以適應(yīng)本土消費(fèi)者的口味。煙草行業(yè)被國企壟斷，國企大多采用本土煙草香精產(chǎn)品，以適應(yīng)本土消費(fèi)者的習(xí)慣，同時(shí)也可獲取更高的利潤水平。

技術(shù)、人才和稅收為中國香精制造企業(yè)的三大痛點(diǎn)。中國香料行業(yè)享有9%的出口退稅率和免增值稅銷項(xiàng)稅額政策，這將促使中國香料企業(yè)更傾向于外銷產(chǎn)品，降低海外進(jìn)口中國香料產(chǎn)品成本。傳導(dǎo)至香精生產(chǎn)端，中國香精企業(yè)的原材料成本將高于海外香精企業(yè)，在國際競爭中處于劣勢。

與此同時(shí)，與國外香精香料龍頭企業(yè)相比，中國香精香料企業(yè)的研發(fā)投入有較大差距。在人才供給方面，中國僅有3所設(shè)立香精香料方向?qū)I(yè)的大學(xué)，遠(yuǎn)無法滿足行業(yè)對高端人才的需求。

中國香精香料行業(yè)下游需求較穩(wěn)定，HNB或帶來爆發(fā)機(jī)遇

中國香精香料行業(yè)下游主要包括日化、食品和煙草行業(yè)，其中日化與食品行業(yè)較為穩(wěn)定，煙草行業(yè)受政策影響和新產(chǎn)品影響較大，有一定波動(dòng)性。

※ 中國食品香精消費(fèi)需求平穩(wěn)但仍有提升空間

中國的食品行業(yè)市場規(guī)模較大且對香精需求平穩(wěn)，隨著消費(fèi)升級和本土化發(fā)展，中國本土新消費(fèi)品牌崛起，為飲料、乳制品、方便食品和零食等品類發(fā)展注入動(dòng)力，并促使上游食用香精需求增長。

從全球香精香料市場消費(fèi)地域分布來看，亞洲地區(qū)消費(fèi)占比最高，為34%，而中國的人均香精消費(fèi)量則偏低，僅為美國人均香精消費(fèi)量的28%。隨著未來食品加工行業(yè)發(fā)展趨于成熟，中國食用香精市場將更具增長潛質(zhì)，居民對香精的需求將進(jìn)一步提升。

※ 中國日化行業(yè)香精市場需求穩(wěn)定但較難突破

中國日化行業(yè)以個(gè)護(hù)產(chǎn)品為主，而個(gè)護(hù)產(chǎn)品以海外品牌為主導(dǎo)，海外品牌均采用海外香精產(chǎn)品，因此個(gè)護(hù)產(chǎn)品市場約80%的香精需求為海外香精產(chǎn)品。家庭類日化產(chǎn)品以中國本土品牌為主，約60%的香精需求為中國香精產(chǎn)品。

整體計(jì)算可得，中國香精產(chǎn)品在下游中國日化行業(yè)中占比較少，約為30%。由于日化香精配較為復(fù)雜，短期內(nèi)中國香精香料企業(yè)難以突破國際龍頭的技術(shù)封鎖，未來5年日化香精領(lǐng)域需求將較為平穩(wěn)。

※ 中國煙草行業(yè)受行業(yè)管制影響較大，HNB帶動(dòng)煙草香精需求量上升

中國傳統(tǒng)卷煙行業(yè)雖為萬億市場，但受稅收政策影響，其市場規(guī)模增速較慢。

目前，新型煙草制品主要有兩種類型，霧化電子煙與加熱不燃燒煙草制品（HNB），其中HNB對于煙草香精的單位使用量是傳統(tǒng)卷煙的10到20倍。HNB自2015年開始，年均復(fù)合增長率達(dá)到106%，2019年，全球市場滲透率達(dá)到2.8%。

現(xiàn)階段，HNB產(chǎn)品尚未獲準(zhǔn)在中國國內(nèi)銷售，但可由中煙公司生產(chǎn)并銷往海外，若未來HNB產(chǎn)品獲準(zhǔn)在中國境內(nèi)銷售，屆時(shí)將帶動(dòng)煙草香精需求猛增。

深度見解：中國香精香料企業(yè)短時(shí)間難以突破龍頭技術(shù)封鎖，但可從細(xì)分領(lǐng)域切入發(fā)揮自身特有優(yōu)勢，未來或可實(shí)現(xiàn)彎道超車

※ 中國香精香料公司可結(jié)合本土文化發(fā)揮自身特色優(yōu)勢

如在日化香精領(lǐng)域發(fā)掘中國特有產(chǎn)品如桂花香精，在食品香精領(lǐng)域發(fā)掘咸味香精等，中國香精香料企業(yè)在咸味香精方面領(lǐng)先全球，主要系中國消費(fèi)者飲食習(xí)慣與海外差距較大。中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住該類特點(diǎn)，敏銳發(fā)掘中國特有文化及生活習(xí)慣，創(chuàng)造出更多本土化產(chǎn)品，憑借本土化優(yōu)勢突破重圍，實(shí)現(xiàn)彎道超車。

※ 中國香精制造企業(yè)可在煙草香精領(lǐng)域提前布局

中國本土香精香料企業(yè)相比海外龍頭，本就具有中國煙草香精市占率優(yōu)勢，或可在該領(lǐng)域提前布局，如HNB香精相關(guān)產(chǎn)品。

但HNB自帶加熱不燃燒屬性，使得相應(yīng)的香精產(chǎn)品無法通過燃燒釋放，進(jìn)而對相關(guān)技術(shù)要求更高，中國企業(yè)需加大相關(guān)研發(fā)投入進(jìn)行提前布局。

長期來看，中國香精香料企業(yè)需要通過技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化等方式打通其生產(chǎn)鏈條，提升其產(chǎn)品創(chuàng)新能力，進(jìn)而才可在激烈的市場競爭中具備更高的投資價(jià)值。

本文援引于報(bào)告《2021年中國香精香料行業(yè)：國內(nèi)外市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析》，首發(fā)于頭豹科技創(chuàng)新網(wǎng)。